주식을 잘하려면 찰리멍거를 알아야 한다.

요약

미국 변호사 출신의 사업가이자 투자자입니다.

웨스코파이낸셜과 코스트코 이사회를 거쳐 버크셔해서웨이에 부회장으로 합류했고, 대형 투자자 워런 버핏의 오른팔 역할을 했습니다. 1924년생으로 버핏보다 6살 연상인 그는 절친이자 파트너로서 공개적으로 동행하는 경우가 많았습니다. 버핏의 명세에 다소 가려져 있지만, 엄격한 가치투자로 대가라고 할 수 있는 투자자산으로 찬사를 받고 있습니다. 2010년대부터 90대 중후반임에도 버핏과 함께 버크셔해서웨이 주주총회에 참석하는 등 공개 활동을 이어왔습니다.

그는 2023년 11월 28일 노환으로 세상을 떠났습니다. 그는 99세의 나이로 세상을 떠났습니다. 1924년 1월 1일에 태어난 것을 고려하면, 그는 2024년 새해 초에 100번째 생일을 맞았음에 틀림없지만, 이보다 불과 한 달 전에 세상을 떠났습니다.

 

찰리멍거의 살아온 길

 

찰리멍거는 1924년 네브래스카의 오마하에서 알프레드 C. 멍거와 플로렌스 멍거 사이에서 태어났습니다. 그는 미시건 대학에 등록했지만 중퇴했습니다. 그리고 제2차 세계 대전의 공군 장교로 복무했습니다. 그는 전투기 기상 예측을 담당했지만 미 공군은 찰리를 패서디나에 있는 칼텍 대학으로 보내 공부하게 했습니다. 이때 인상이 너무 좋았는지, 패서디나는 죽을 때까지 평생의 집이 되었습니다. 그는 1948년 하버드 로스쿨을 졸업했습니다. 그는 톨레스 앤 올슨 로펌의 멍거에서 부동산 변호사로 일했고, 1978년 버크셔 해서웨이 이사이자 부회장이 되었고, 웨스코 파이낸셜의 CEO로 일했습니다.

 

찰리멍거의 가치관

 

워렌 버핏처럼 찰리멍고도 가치투자가입니다. 흔히들 '모든 현명한 투자는 가치투자'라고 말합니다. 즉, 기업을 내재가치보다 낮은 가격에 사들여 이익을 얻는 것은 지극히 상식적인 투자행위입니다. 하지만, 저는 "누군가가 강한 회사에서 가치를 찾고, 약한 회사에서 다른 사람들이 가치를 찾는 것"은 차이가 있다고 생각합니다. 하지만, 전적으로 책의 가치를 바탕으로 하는 벤저민 그레이엄 방식의 극단적인 조건을 충족시킵니다. 그는 버크셔 해서웨이가 매년 약한 회사들로 포트폴리오를 구성하고 약한 회사들의 경영진에 진입하기는 어렵다고 주장하며 버핏에게 합리적인 가격으로 훌륭한 기업에 투자하는 방법을 가르칩니다. 그가 선호하는 기업은 첫째, 이해할 수 있어야 하고, 둘째, 장기적으로 지속 가능한 경쟁 우위를 가져야 하며, 셋째, 신뢰할 수 있는 경영진이 경영해야 한다는 조건을 충족해야 합니다. 그리고 마지막으로 찰리 멍거는 워렌 버핏이 아무리 좋은 기업이라도 무한한 가격을 지불할 수 없으므로 합리적이어야 한다는 조건을 공유합니다.

하지만 투자 분야에 있어서는 차이가 있습니다. 미국의 미래에 대해 무한한 믿음을 보이는 워렌 버핏과 달리 찰리 멍거는 미국이 문명으로서 최고점에 도달했거나 거의 도달했고 지금은 쇠퇴를 기다리고 있다고 생각합니다. 그래서인지 그들은 중국에 투자하는 것을 선호합니다. 중국계 미국인 투자자 리루가 운영하는 차이나 펀드에 자산의 상당 부분이 투자되었고, 버크셔 해서웨이의 중국 전기차 및 이차전지 제조업체 BYD 투자도 찰리 멍거가 주도했습니다.

투자감은 좋지만 저평가된 부동산을 찾기가 매우 어렵다는 이유로 부동산 투자를 기피하는 버핏과 달리 부동산 투자에 적극적인 편입니다. 아마도 젊은 시절 성공적인 부동산 투자 경험 때문이었을 것입니다.

비트코인과 같은 가상자산에 대해서는 매우 부정적입니다. 가상자산 거래에 뛰어드는 기관에 대해서는 "다른 사람들이 대변을 거래하는 것은 필수적입니다. (누군가가 터스를 거래하고 있는데 당신은 나를 빼놓을 수 없습니다.)"라고 말했습니다. 뿐만 아니라 가상자산을 마우스 약물, 성병, 치매라고 부르며 비판했습니다.

 

워렌 버핏처럼 엄청난 독서광이라고 하지만 사실 독서는 큰 투자자가 되기 위한 기본 요건입니다.
Charlie Munger가 쓴 책은 Poor Charlie's Almanack 뿐입니다. 독자적인 투자 방법, 가치 투자의 장점, 기업의 비전, 인간 심리 등으로 구성되어 있으며 풍부한 내용과 다양한 시각 자료로 인해 투자자들이 읽을 수 있는 대표적인 성경으로 인식되고 있습니다. 그러나 Munger는 원칙적으로 미국 내 영어 판매만을 위해 이 책을 해외에서 번역하거나 출판하는 것을 허용하지 않습니다. 그러나 만화의 투자 파트너인 Louis Lee의 5년 간의 큰 설득 끝에 중국만이 예외적으로 번역 출판을 허용했습니다.
형제자매로는 메리와 캐롤, 그리고 배우자 낸시 배리와 낸시 허긴스가 있습니다. 자녀로는 찰스 T. 멍거 주니어, 에밀리 멍거 오그든, 몰리 멍거, 웬디 멍거, 필립 R. 멍거, 배리 A. 멍거가 있습니다.
백내장 수술 실패로 한쪽 눈이 제거돼 한쪽 눈이 인공적입니다. 남은 눈도 시력이 많이 떨어져 눈이 부자연스러워 보이는 이유입니다.
워렌 버핏은 찰리 멍거가 버크셔 해서웨이의 기업 문화를 만든 사람이고, 그는 그 일을 했을 뿐이라고 평가합니다. 반대로 멍거는 그런 평가들이 과장되었고 버핏이 자신이 없었더라도 매우 부자가 되었을 것이라고 말합니다. 그들이 어떻게 서로를 키웠는지에 대한 가슴 따뜻한 이야기입니다.
제가 가장 존경하는 인물로 싱가포르 국부인 리콴유를 언급합니다.
건축 디자인이 취미인데, 현재 살고 있는 집을 직접 디자인했습니다. 많은 대학에 기부하여 기숙사를 짓고 직접 디자인하기도 했습니다. 기숙사 디자인은 일반 기숙사보다 더 많은 인원을 수용할 수 있기 때문에 학생들이 자기 방에만 머물지 않고 공용 공간으로 나가 다른 학생들과 교류할 수 있도록 유도하는 개념이라고 합니다.
민감한 질문을 받으면 가급적 실명을 거론하지 않고 중립적인 표현을 사용해 워런 버핏보다 더 직설적으로 말합니다. 버크셔해서웨이 주주총회에서 기업가치를 평가하는 공식에 대해 묻자 "공식을 사용하지 않기 때문에 알릴 공식이 없다. 공식을 배우려면 대학원에 가라. 쓸모없는 공식을 많이 가르쳐 줄 것"이라고 말했습니다
브룩스브라더스의 제품을 사랑해 아이들을 위해 브랜드의 상품권을 생일 선물로 줬다고 합니다.
그는 보통 검소하게 살았고 말년에도 자신의 차를 운전했습니다.

 

찰리멍거의 가치관을 잘 배워서 우리도 주식투자를 올바르게 잘했으면 합니다.